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纽大研究报告:美国风投总额全球占比20年下降超40%,中国创业生态迅速升级

海创船长· 2018-10-10 14:25:50

这项研究由美国布鲁金斯学会高级研究员伊恩·哈撒韦和“ 创意阶层的崛起” 作者理查德·佛罗里达执笔。他们观察了从2005至2017年的十万笔风险投资交易,并记录其变化,详细介绍了创业和风险投资行业如何从过去的以美国为单一中心变成全球多个中心的格局。

虽然美国在风险投资领域仍然是全球投资笔数最多,投资金额总量最大的地区,但它占全球风险投资总份额的比例已经经历了大幅度的下降。

在上世纪90年代中期,美国的风险投资金额规模占全球总体规模的95%以上,到2012年,这一数字已降至70%,截至2017年底,美国在风险投资总额中的份额已降至50%。

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文中所有数据来自于研究报告:《Rise of the global startup city》,conducted by the Center for American Entrepreneurship and NYU’s Shack Institute of Real Estate。

自2009年以来,全球创业和风险资本活动大规模扩张。随着许多国家摆脱了全球经济衰退的负面影响,技术创新的影响力开始扩张。全球风险资本投资从2010年的520亿美元激增至2017年的1710亿美元,增幅超过200%。风险投资交易从2010年的约8600笔交易增长至2017年的14800笔,增幅接近75%。

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尤其需要注意的是,中国、印度和英国现在总共占全球创业交易数量和投资的三分之一,是十年前的2-3倍。随着风险投资的资金越来越多的流入亚太和欧洲地区,研究人员发现美国风险投资份额的下降趋势已经很难逆转。

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2005-2017年 非美国家风险投资交易数量统计

纽大研究报告:美国风投总额全球占比20年下降超40%,中国创业生态迅速升级

2005-2017年 非美国家风险投资金额统计

多个创业中心出现

早先TechCrunch的一篇文章表示,硅谷的创业投资已经达到了抛物线的高峰,很多美国创业公司不再集中在旧金山,洛杉矶等创业中心城市,而会分布在匹兹堡、底特律或波特兰等城市。在这些城市也有优秀的人才,并且创业的成本较低,已经有一些美国基金专注于投资硅谷以外的早期阶段创业公司。

而更值得注意的趋势可能是创业和风险投资在“世界其他地区”的崛起,数据显示, 美国以外的创业生态系统以比美国更快的速度增长。

研究跟踪了过去五年中全球风险投资交易的增长速度。排在前列的大多数城市之所以显示出较高的增长率,是因为它起步时的风险投资活动相对较少,例如曼谷在2010年至2017年间的增长率超过600%。

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在排名前八的城市中,有五个城市位于印度:艾哈迈达巴德、德里、班加罗尔、孟买和加尔各答。其中德里、班加罗尔、孟买三个城市是风险投资交易最活跃的城市之一,这意味着它们既拥有庞大的规模又能快速增长。

前五十个城市中只有五个(10%)位于美国,另外20个城市(40%)位于亚太地区,18个城市(36%)位于欧洲。

在对投资规模增长的贡献方面,较为传统的创业城市仍然有一定优势,例如旧金山(8.3%)、伦敦(8.2%)、洛杉矶(3.6%);几个印度城市表现也不俗,德里(3.8%)和班加罗尔(3.3%)的贡献率都超过3%;而北京、波士顿、柏林也都排在前十位。

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在对风险投资规模增长贡献最大的前50个城市中,有20个在美国,16个在亚太地区,11个在欧洲,2个在加拿大,1个在中东。

尽管如此,研究发现大部分风险投资活动仍然高度集中在少数创业中心城市。超过50%的全球风险投资资本集中在六个城市,过去五年中风险投资活动增长的一半可归因于四个城市。 尽管越来越多的新兴地区和城市在影响全球风险投资行业,但占主导地位的现有创业中心城市仍然占据着大部分的风险投资资本。

纽大研究报告:美国风投总额全球占比20年下降超40%,中国创业生态迅速升级

中国崛起

不出所料,风险投资资本全球化的最大贡献者和美国的份额减少的原因,是中国及其创业生态系统的迅速升级。

在过去三年中,中国已经占据了风险投资总额的近四分之一。  自2010年以来,北京对风险投资部署增长的贡献超过其他任何城市,而其他三个中国城市(上海,杭州,深圳)则进入前15名。

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中国崛起的一个重要表现是后期阶段投资的“大笔交易”增多,该研究将其定义为单轮投资5亿美元或更大。过去单轮超过5亿美元的投资交易极为罕见,现在它却已经在全球风险投资中占据了极为重要的部分。

从2005年到2007年,只发生了两起“大笔交易”。  从2010年到2012年,发生了8笔此类交易;从2015年到2017年,全球共有80起“大笔交易”,其金额占风险投资总额的五分之一。

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在同一时期,中国城市占所有“大笔交易”投资的几乎一半,其中北京和上海分别有19起和11起,远远多于美国旧金山之外的其他城市。

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如果比较金额,则中国城市的优势更大,光北京一个城市从2015年到2017年就有465.92亿美元的融资,占全球总份额的43%,而上海和杭州也进入了排名的前5位。

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美国面临的挑战

创业和风险投资行业的全球化带来了资本、企业家精神的传播,并且能促进全球经济发展和繁荣,这无疑是一件“好事”。

对美国来说,虽然它在全球风险投资业的领先优势在减弱,但是整体创业生态还比较健康,研究显示美国成熟的创业中心城市(例如湾区的旧金山)仍旧保持了增长,非湾区的纽约、洛杉矶和波士顿也逐渐起到主导市场的作用。

然而,美国风险投资资金支持的创业公司占据全球创业行业的份额正在下降,美国初创公司和风险投资行业的竞争优势也在失去,这对它作为全球经济领导者的地位产生重大影响。因为美国最大的公司中,有六分之五都是由风险投资基金支持崛起的,它们的总市值约为4万亿美元。

激烈的人才竞争是美国面临的另一个重大挑战,过去它能够吸引全球的优秀企业家到硅谷等地创业,这让它受益无穷。但随着全球各国拥有了自己的成熟创业生态系统,企业家们能在当地获得投资和人才,而不需要再去美国。

美国逐渐偏紧的签证政策加剧了问题的严重程度,很多高技术移民不再把美国作为首选目的地,一些顶尖大学的留学生留在美国也更加困难。这使得一些创业企业很难以合适的成本获得足够数量的技术人才。

本次研究报告的作者佛罗里达在一次演讲中表示,美国在风险投资行业竞争优势的减弱对美国经济实力的威胁要大于钢铁和汽车等传统工业在前几年的崩溃。

在全球竞争者越来越强的今天,美国能否保持其作为世界风险投资行业领导者的地位仍有待观察,但显而易见的是,硅谷不再是全球创业的唯一中心,它在全球范围内的竞争者(例如北京)正在快速崛起。